經濟學界對中國經濟走向產生了前所未有的分歧。
流行的看法認為：中國經濟下行主要是因為，中國經濟自身的結構性因素造成的，投資拉動不可持續，因為4萬億的教訓就在眼前，繼續靠投資拉動會造成債務過量累積，以及大量產能過剩(剛剛閉幕的中美戰略對話會議上，中國產能過剩竟成了國際問題）。
這種看法還認為，中國目前碰到的經濟下行，正表明，需求側三駕馬車已經無法為經濟增長提供動力，因而，中國經濟要實現長期穩定增長，必須倚重供給側，實現經濟增長的動能轉換；在創新驅動和產業升級的基礎上，實現供給質量不斷優化，經濟持續穩定增長。
中國經濟增速從2010年的10%以上，降至今年一季度的6.7%，逼近2020兩個翻番目標年增長6.5%底線，而流行的觀點認為，這種經濟下行是必然的，樂見其成的。
觀察者網發現，有一批學者，他們對當前中國經濟的判斷，與流行的聲音有所不同，他們絕大多數都是很有名望的著名經濟學家，觀察者網日前采訪了這一批學者。采訪錄音整理達8萬余字，去粗求精，形成本文。
這些經濟學家與流行觀點的分歧主要包括六大方面：如何認識產能過剩，2004年就提出并證明提法有誤的產能過剩（當時也叫過度投資、重復建設），至今究竟有多嚴重? 如果存在產能過剩，除了關停并轉，還有沒有更好得能促進經濟走出惡性循環的辦法？怎么看待我們債務問題？
這些分歧還包括，當前中國經濟下行的問題究竟出在供給側，還是需求側，或者如陳平老師所言，是金融中介的心肌梗塞？供給側需求側二者同步推進，輕重緩急如何選擇？
以及當前如何認識我們的經濟增速下滑，是否要考慮政策沖擊、思想界的認識誤區；未來中國經濟走勢如何判斷等等。
我們采訪的這批經濟學家認為，當前經濟增速下滑的態勢比較嚴峻，中國的實際增長率已經處在潛在增長率以下，而且從近期的一系列數據看，經濟下行壓力不減，經濟增速放緩——債務——通縮——企業投資意愿低，這樣的壞循環恐已形成。
因此，他們主張在結構性改革的同時，宜采用更積極的財政政策和貨幣政策，而非當下的收縮政策，以推動經濟增長，引導中國經濟走出惡性循環，順便消滅產能過剩，并化解債務。
而且，他們的觀點又有了新的支持者。
5月底，IMF三位經濟學家發布論文，罕見反思新自由主義政策藥方給某些國家所帶來的危害。文章說，該政策并沒有讓拉美、東歐、歐洲個別國家的經濟走出困境，反而促使其經濟陷入停滯。
新自由主義經濟政策的核心藥方之一就是，弱化國家的作用，通過私有化、限制各國政府動用財政赤字和債務積累實現經濟增長。在經濟陷入困局的時候，往往敦促其推行結構性改革，并促使政府削減赤字采取緊縮性政策。
在中央高層多次倡導穩定預期，倡導“對學術上、專業性的不同意見，要允許各抒己見，鼓勵從專業層面展開討論，真理越辯越明”的背景下。觀察者網期望通過經濟學家們的討論，推動學界消除分歧，在這些重要的領域盡快達成共識，共同推進中國經濟平穩健康前行。
從左至右：林毅夫、朱天、余永定、張軍、姚洋、屈宏斌、金煜、陳平、斯蒂格利茨
一、如何認識產能過剩？究竟有多嚴重？
張軍：對一個高增長的經濟增長而言，試圖度量和控制其產能的想法是危險的
一個長期以來在中國流行的觀點認為，中國經濟最糟糕的部分就是，一些部門過度投資導致產能積壓以及債務積累。
但其實這個看法往往是在宏觀調控之后才有意義。我們不可能度量我們需要多少產能，也不可能控制我們所需要的最低產能。這些都做不到。
對高增長經濟體而言，產能和經濟增長之間的關系不是那么單純的，所以我認為試圖去度量一個高增長經濟體的產能是否過剩，并且想控制這個產能保持某種均衡狀態，是比較危險的想法。
中國的經濟體制是從計劃經濟過來的。客觀的說，我想它的投資和增長過程是有大量沒有效率的部分，因為分權體制之下政府間存在競爭，有了政府間的競爭就會有浪費，就難免出現過度進入和過度投資的現象。但競爭也促進了收入的較快增長。
房地產業是中國的支柱產業。2010年以后隨著房地產投資增長的逐步下跌，鋼鐵、煤炭、化工等領域出現嚴重產能過剩。2015年房地產投資在GDP中的比例高達14.2％，加上與房地產相關產業，房地產投資增速下降，對經濟增長速度的下行壓力之大是可想而知的。
二、如何去產能？
余永定：堅持結構改革的同時，支持基礎設施投資
面對嚴重產能過剩和經濟的持續減速，中國應該如何應對？
既然要搞供給側結構性改革，那就應該著眼于長遠的解決方案，從法律層面把企業破產機制、借債還債的機制做好，這樣才會一勞永逸。
三、繼續搞投資拉動債務上升怎么辦？
事實上，由于中國與比如歐洲不同，大部分銀行貸款是在基礎設施和其他實體資產中，因此刺激需求比去杠桿化更好。關鍵在于將實際利率下調到足夠低的程度，以減少高杠桿的金融風險，并讓地方政府債務得以重組。降低借貸成本還能刺激中國的資本市場，它為創新型中小企業提供股權融資的角色至關重要。
當然，中國需要繼續進行債務減記和互換，也必須維持漸進的結構改革。但決策者必須認識到過高實際利率所造成的損害。貨幣寬松是阻止增長進一步放緩的關鍵，因此也是確保國內經濟穩定、保持全球復蘇動力的關鍵。”
實際上，經濟下行的時候，去杠桿和去產能的最智慧的做法是維持名義總需求而不是收縮它。
四、需求側供給側，輕重緩急如何把握？
我們現在講的著力加強供給側的結構性改革，確實是因為我們有很多短板：我們也有很多稅收過高的地方，要降低關稅；也有一些過剩產能應該退出，這是供給側的改革。
但是我們跟發達國家不一樣，發達國家推行供給學派的政策時是反對產業政策的。我們現在推行的是宏觀政策要穩，產業政策要準，我們還是要有產業政策的，這跟過去是完全不一樣的。
所以，我們過去的政策既不是凱恩斯主義的政策，現在的政策也不是供應學派的政策。
發達國家和發展中國家面臨國際沖擊，或者是周期性下滑的時候，政府同樣應該做些積極的穩增長的措施，比如主要在基礎設施。我們的基礎設施不是發達國家那樣的，挖個洞，補個洞，我們是消除增長瓶頸的基礎設施投資，所以同時是需求側的管理，同時也是供給側的補短板的措施。
所以，我們需要區分結構性產能過剩和普遍性產能過剩的政策應對，結合中長期的供給側的結構性的改革，和短期的需求側的宏觀管理。
另外，要區分需求側和供給側的成本承擔差異：結構性改革是長期要處理的任務，如果短期內不把需求側經濟增長提升上來，就會形成發展陷阱，一旦陷進去就會造成很大的福利損失，這個損失可能要一代人承受。
所以，如果僅僅考慮未來人們的利益，不考慮現在人們的福利，事實上會造成政是很難推進行下去。這是我們關心需求側的第二個重要原因。
再次，現在的政策著重解決供給側，好像我們的需求側政策不需要改革。比如貨幣政策、財政政策，在怎么樣一個框架下政策是最優的，仍然需要在實踐中不斷改進。
五：如何認識當前的經濟增速下滑，需要注意哪些關鍵點？
我覺得中國經濟的減速主要有三個原因：
一，首先是金融危機對我們影響非常大，因為我們以前的發展模式是出口導向，和日本50-60年代一樣。簡單計算出口對GDP的貢獻，危機之前應該是3-4%，光這一項我們的經濟速度就可以跌到6%-7%之間。
因此我們這一輪經濟增速下降非常快，一下子從9%以上下降到6%，日本1973-1993年下降到僅僅增長3.5%，整個調整開始非常激烈。
二，與此相關的是，我們國家的結構轉型加速了，我們的工業化進程此前的預計會持續到2020年，（以此為標志：中國經濟從工業增長拉動為主，到以服務業增長拉動為主）但是由于金融危機，拐點在2012年就出現了。
如果沒有4萬億，中國工業的高速增長期，2008年可能就出現拐點了。這個因素的影響會不會持久，我很難判斷，如果中國想再來一輪工業化的高速增長，有一定難度，因為當前的調整太劇烈。
三，是周期性因素，中國經濟本來就有7年的周期波動，1992-1997年高速震動，1998-2003年低速震動，2004-2012年高速振幅，2012年之后到現在經濟減速， PPI連續下降51個月，調整非常劇烈。
現在我們正處在新一波下降期的中間期，2012年至今，如果7年是一個周期，那么我們現在是第四年了，比較艱難，今年要過苦日子。
六、中國經濟L型未來究竟怎么走？
為什么民間投資下滑那么大，是什么原因需要認真調查研究，不可能是稅負成本過高這樣的結構性的原因，難道兩年前的稅負成本比現在低很多嗎？
首先，L型中的橫畫代表什么，是代表中國的潛在經濟增長速度，還是低于潛在經濟增長速度的某種可能，會維持相當長時間的實際經濟增長速度？第二，中國經濟目前運行在L型中的橫畫上還是豎畫上？
經濟學界和政府部門的共識是：中國潛在經濟增長速度應該在6.5%－7%之間。2016年第一季度，中國實際經濟增長速度為6.7%。這樣，邏輯的結論只能是中國現實的經濟增長速度大致等于潛在經濟增長速度。
但另一方面，正如權威人士所正確指出的，中國目前的經濟格局是“總需求低迷和產能過剩并存”。顯然，這又意味著中國當前的經濟增長速度低于潛在經濟增長速度。
實際情況到底如何？答案可能是：1. 低估了潛在經濟增長速度；2.高估了實際增長速度；3.前兩者兼而有之。
無論答案如何，無論原因如何，一個難以否認的事實是：中國的實際經濟增速低于其潛在經濟增速、產出缺口巨大。
因而，對于第一個問題的回答是：L型中的橫畫，應該不是指中國的潛在經濟增長速度，而是指低于潛在經濟增長速度的某種狀態。但是，如果我們不得不在相當時期內處于這種狀態，我們最終又可以依靠什么來擺脫這種“不景氣”狀態呢？
對于第二個問題，回答應該是不肯定的。中國經濟增速還在繼續下滑，我們不知道什么時候經濟會穩定下來，即進入L型中的橫畫。經濟理論和實踐告訴我們，當經濟處于通縮狀態、當產能過剩嚴重和企業（或居民）債務不下的時候，經濟增長很難自動企穩。即便企穩，這種穩定狀態可能意味著長期停滯。
結構改革可以提高潛在經濟增長速度，但中國的問題不僅是潛在經濟增長速度下降，而且是現實經濟增長速度低于潛在經濟增長速度。遠水不解近渴，短期問題只能用短期方法解決。
在中國目前的條件下，增加基礎設施投資可以增加有效需求提高現實經濟增長速度、可以改善經濟結構提高潛在經濟增長速度、可以擴大國債市場促進中國金融市場改革。一石三鳥，何樂不為？
我們不應低估中國經濟面臨的挑戰，但也沒有必要過于悲觀。正如權威人士所言，中國依然有相當大的政策空間。事在人為，只要中國政府能夠正確分析中國目前的政治、經濟形勢和國際環境，有一套全面、自洽的經濟政策，中國經濟應該能夠實現穩定，并在未來相當長時間內維持雖然顯著低于以往，但仍相對較高的經濟增長速度，從而進一步縮小與發達國家的差距，實現中國的百年夢想。
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